据Yahoo Finance报道，Mizuho分析师发布报告，将AMD的目标价上调至**615美元**，较当前股价仍有可观的上行空间。报告的核心依据是，代理式AI（agentic AI）正在成为CPU市场新的需求引擎。与以往主要依赖GPU训练的范式不同，代理式AI强调模型的自主推理、规划与工具调用，这类任务在推理阶段会大量运行在通用CPU上，从而催生服务器CPU的换代需求。

该机构评论认为，AMD的EPYC处理器凭借核心数量、能效比以及平台整合度，将是这轮升级的主要受益者之一。Mizuho还指出，企业客户在构建AI代理系统时，倾向采用“强CPU + 加速卡”的架构，这种趋势让AMD数据中心CPU的潜在市场规模得以扩大，而不仅仅是传统云计算的增长。

这一观点折射出AI产业内部叙事的一种演化。过去两年，市场焦点几乎完全集中在英伟达的GPU上，但代理式AI可能改变计算资源配比，让CPU重新成为AI基础设施的关键支点。AMD在这一层面拥有横跨x86与AI加速器的产品组合，如果CPU侧的AI推理需求得到验证，将对其数据中心业务形成补充，甚至在一定程度上改变与英伟达的竞争边界。

当然，该分析仍属一家之言。代理式AI的商业化节奏、CPU在处理复杂代理任务时的能效界限等，都是产业仍在探讨的议题。但对投资者而言，Mizuho的表态提醒了市场：AI的算力叙事并非GPU一条线，基础设施层的需求正在变得更加多元。