Oppenheimer半导体分析师Rick Schafer在博通即将公布第二财季业绩之际，向市场传递了清晰的看多立场。他重申对博通的“买入”评级和210美元目标价，认为尽管市场对AI相关收入的期望值已经很高，公司仍大概率交出超预期成绩单。博通股价过去12个月累计涨幅约80%，按未来12个月预期盈利计算的市盈率约37倍，该估值已包含了不少乐观假设。

Schafer的观点受到市场高度关注，因为他被视为华尔街最审慎的半导体分析师之一。他此次发声，正值投资者普遍担忧AI相关股票是否已过度透支未来增长。博通在AI领域的布局主要集中在网络交换芯片和定制化ASIC两大方向。其Tomahawk和Jericho系列网络芯片是AI数据中心大带宽、低延迟通信的关键组件，而谷歌等云服务商的定制AI加速器也被广泛认为由博通提供核心设计服务。随着超大规模云厂商资本支出持续向AI倾斜，这两块业务已成为博通增长故事的重要支柱。

该分析师的判断并非凭空乐观。近期台积电、超微电脑等AI硬件供应链企业纷纷给出强劲的订单展望，印证了AI基础设施投资仍在加速。但必须注意到，Schafer的观点仅代表其个人及所在机构的分析，而博通股价的高企也意味着容错空间有限。一旦业绩或指引未能彰显AI收入的强劲拉动，股价可能面临剧烈修正。在五层蛋糕模型里，博通横跨芯片与基础设施两层，其业绩不仅是自身估值的关键试金石，也为观察整个AI算力投入的可持续性提供了前瞻信号。