SpaceX即将在下周登陆纳斯达克，计划募集750亿美元，这将是全球史上规模最大的首次公开募股。作为此次IPO的主承销商，高盛集团给出了一个极具想象力的估值预期：约1.75万亿美元。支撑这一天文数字的，并不仅仅是猎鹰火箭和星链卫星互联网业务，市场更大的赌注押在了其人工智能部门xAI身上。

高盛在相关分析中描绘了一条陡峭的增长曲线。根据其预测，xAI的营收将在2025年达到约32亿美元，而到2030年，这一数字将膨胀至约3220亿美元，意味着五年内实现约100倍的增长。届时，xAI将超越SpaceX其他所有业务板块，成为公司最大的收入引擎。作为对比，高盛预计星链业务在2030年的营收为1440亿美元，而传统的火箭发射业务仅为83亿美元。

这一预测的背景是，xAI自成立以来便以激进姿态切入大模型赛道，推出了Grok系列模型，并深度绑定马斯克旗下的X平台（原推特）和特斯拉等生态，寻求数据、算力和应用场景的协同。高盛的判断，本质上是在押注xAI能够将AI能力大规模转化为实际营收，其路径可能包括面向企业的API服务、与特斯拉在自动驾驶和机器人领域的深度整合，以及在X平台上推出的高级订阅服务。

从产业角度看，这份预测若成真，将对AI产业链的“五层蛋糕”产生深远影响。在应用层，xAI的爆发式增长将直接验证AI商业化的巨大潜力，吸引更多资本涌入。在模型层，这将加剧头部玩家之间的竞争，迫使谷歌、微软、Meta等对手加速迭代。而在更底层的芯片和基础设施层，如此庞大的营收规模必然对应着天文数字的资本开支，对英伟达等算力供应商构成长期利好。

当然，这一预测也充满了不确定性。五年百倍的增长意味着年均复合增长率超过150%，这要求xAI在技术、产品、市场拓展上几乎不能有任何闪失。同时，AI领域的监管环境、开源模型的冲击以及竞争对手的动态，都可能成为变量。但无论如何，高盛作为主承销商给出的这份蓝图，已经成功将市场对SpaceX的估值叙事，从一家航空航天公司，重新校准为一家以人工智能为未来核心驱动力的科技巨头。