英伟达生态

总市值 2.17 万亿美元

晶圆代工 / CoWoS 封装

英伟达 Blackwell / Vera Rubin GPU 的先进制程代工与 CoWoS 先进封装主力。

总市值 1.1 万亿美元

HBM / 存储

英伟达 HBM 与存储供应商;Vera Rubin HBM4 指定供应商之一。

光刻设备

EUV 光刻机供应商,位于供应链最上游(经晶圆代工厂传导)。

总市值 2.12 万亿美元

网络 / 定制芯片

数据中心网络芯片与定制 ASIC,是 AI 算力链条关键一环。

总市值 1,213 亿美元

电源 / 散热

数据中心供配电与液冷,支撑英伟达 GPU 集群部署。

超大规模云

Azure 为英伟达 GPU 最大采购方之一;超大规模客户约占英伟达数据中心收入半壁(2026 财年 Q1)。

超大规模云

AWS 大规模部署英伟达 GPU(同时自研 Trainium)。

总市值 4.61 万亿美元

超大规模云

Google Cloud 采购英伟达 GPU(同时自研 TPU)。

超大规模云 / 自用

为训练 Llama 等模型大规模采购英伟达 GPU。

云数据中心

OCI 大规模部署英伟达 GPU;Stargate 等项目算力承载方之一。

GPU 云(亦为持仓)

纯 GPU 云,深度绑定英伟达芯片路线图;2026 年与 Meta 签约约 210 亿美元(至 2032 年),含 Vera Rubin 早期部署。

GPU 云(亦为持仓)

全栈 AI 云,部署英伟达 GPU 集群。

总市值 1.64 万亿美元

车企 / 自用

采购英伟达 GPU 用于 AI 训练算力。

芯片 · CPU / 代工

英伟达最大公开持仓(约 51.6%):2025 年 9 月宣布 50 亿美元战略入股(约 23.28 美元/股),2025 年底交割;按市值法 2026 Q1 约 94.8 亿美元。

基础设施 · GPU 云

第二大持仓(约 19.9%,约 36.6 亿美元):GPU 云,英伟达战略投资 + 重要客户;持股较上一季近乎翻倍。

芯片 · EDA 软件

持仓约 19 亿美元:芯片设计 / EDA 软件,AI 芯片设计上游工具。

基础设施 · 硅光

2026 Q1 新建仓约 18.6 亿美元:硅光 / 数据中心光互连。

基础设施 · 网络

2025 年 10 月约 10 亿美元入股(2026 Q1 约 13.4 亿美元市值):AI-RAN / 5G / 6G 网络。

基础设施 · AI 云

小额持仓(约 1.2 亿美元):源于 2024 年 12 月 7 亿美元 pre-IPO 私募,现已上市。