投资网站Motley Fool近日发表评论称，即便英伟达已跻身5万亿美元市值俱乐部，与同行科技巨头相比，其股票仍显得便宜。这一判断来自该媒体的一篇分析，它指出英伟达当前的市盈率及远期估值倍数均低于微软、苹果、Alphabet等企业，而考虑到其在AI训练芯片市场近乎垄断的地位和不断膨胀的营收增速，这种折价并不合理。

文章强调，英伟达的财务表现正在高速扩张，最近一个财季的营收同比增超260%，数据中心业务收入更是惊人，但市场给予的估值倍数却并未匹配这一爆发力。作者据此认为，如果以同行中位数水平来重估，英伟达股价仍有可观的向上空间，甚至直言其“被低估”。

这一论调背后是英伟达近两年来的疯狂行情。自AI大模型竞赛升温以来，英伟达A100、H100以及接下来的B100芯片成为稀缺资源，公司市值从1万亿美元一路涨至5万亿美元，期间让不少投资者望而却步，担心泡沫。然而Motley Fool的观点代表了一种反击：认为真正看懂AI长期资本支出的投资者会意识到，英伟达不是高估了，而是市场还未能及时调高估值锚点。

从产业层面看，英伟达位于黄仁勋“五层蛋糕”架构的芯片层，并向下拉动能源与基础设施、向上支撑模型与应用层。该评论隐含的逻辑是，只要AI基础设施的建造潮不止，英伟达的利润雪球就会越滚越大，其估值不应仅用传统软件或硬件公司的方法衡量。部分华尔街分析师也持续上调英伟达的盈利预测，但亦有声音警告，客户集中度过高、自研芯片趋势及地缘政策风险是压制估值的长期因素。

站在中立角度，Motley Fool的这篇评论为市场提供了一种看多英伟达的激进叙事，但它更多反映的是一种对AI增长持续性的信念，而非定论。投资者在观察这类观点时，需要自行权衡产能、竞争以及宏观利率环境对科技股估值的多重影响。